中证鹏元2020年房地产投资策略沙龙成功举行

2019-11-28     来源:

由中证鹏元携手兴业证券、固收汇举办的“2020年房地产投资策略沙龙”于2019年11月22日在北京唐拉雅秀酒店成功举行。中证鹏元房地产行业评级董事总经理林心平先生、兴业证券固定收益首席分析师黄伟平先生、天弘基金房地产研究负责人袁东博士、某四大行资深投资经理以及某信托资深研究负责人等内外部嘉宾与来自农银人寿、华安财险、华泰证券、汉口银行、暖流资产等机构的债券投研专业人士共计50余人齐聚一堂,分主题演讲与圆桌交流两个环节,就地产管控模式下的债券投资策略、调控收紧下的房企信用分化、地产债的研究方法等主题进行了深入交流和探讨,获得了与会者的良好评价和广泛认可。



中证鹏元房地产行业评级董事总经理林心平回顾了近年房地产企业债务违约的情况,从企业经营、财务表现等方面分析了企业违约的原因。展望2020年,林心平先生认为行业调控政策仍会较为严格,行业销售和投资则会保持一定韧性,预期将实现小幅的增长。在此背景下,房地产发债企业的信用水平或将出现分化,少量杠杆水平较高、短期支付能力不足、土地储备不合理的企业,其可供偿还债务的资源有限,在融资收紧的情况下可能出现融资能力下降,未来在债务偿付方面将面临一定挑战,投资者需对此类企业保持关注。



兴业证券固定收益首席分析师展望了2020年的债券市场。黄伟平在回顾2019年时指出,短期内的“逆风”尚未完全展开,但是区间调控也为债市构筑了交易层面的“期权价值”,市场核心矛盾逐渐从空间转向时间。黄伟平认为,长线资金可以相对乐观,中期市场可能仍处于蓄势期,可以关注三条主线:负债匹配、政策的转型期权再度触发和交易层面的预期差。

天弘基金地产研究负责人袁东博士也就房地产的分析框架和投资策略,和与会者展开了深入探讨。袁东博士首先介绍了房地产行业特点与商业模式,并就企业规模、杠杆率与负债、现金流与资产质量等方面进行了切入。展望未来,袁东博士表示,房地产债内部信用资质分化加大,精选AAA和AA+地产债以及部分AA国企地产债或是尚佳策略。



圆桌论坛在热情洋溢的气氛中进行。在当前市场环境下,政策对地产是什么态度,未来又会如何演化?不同资金性质的偏好不同,机构在对地产公司投资时有哪些考虑因素?如何在严控风险情况下博取有差额溢价的地产投资?针对上述问题,与会嘉宾各抒己见,对房地产投资策略进行了深入的探讨,并且在现场交流环节与参会人员积极互动,反响热烈。

中证鹏元作为国内最早开展债券评级业务的评级机构之一,将始终坚持“独立、客观、公正”的执业准则,朝着规范化、专业化、科技化、国际化的发展道路,持续强化投资者服务,规范业务管控流程,不断完善信用评级理论、方法和技术,提升评级质量和服务水平,致力于发展成为业内最具公信力、创新力和影响力的专业化评级机构,为维护我国金融市场稳定和实体经济健康发展做出贡献。