中证鹏元2019年贵州省债券市场投资人•发行人交流会圆满召开

2019-11-27     来源:

由中证鹏元主办、YY评级和华创证券协办的 “2019年贵州省债券市场投资人•发行人交流会”于2019年11月19日在贵阳市世纪金源大酒店圆满召开。中证鹏元上海分公司总经理兼医药行业评级董事总经理刘书芸女士、城投评级董事总经理毕柳女士、评审委员会委员张伟亚先生、机构服务部总经理陈鹏先生、四川分公司总经理张行先生、YY评级研究副总监裴武先生、华创证券固收首席分析师周冠南女士等内外部嘉宾与来自国寿资管、重庆银行、中信证券等机构的债券投研专业人士和贵州省信用债发行人共计150余人齐聚一堂,就当下的宏观经济形势、城投债的发行现状、城投平台的未来发展之路以及隐性债务的化解等方面进行深入的交流和探讨。



中证鹏元评审委员会委员张伟亚先生做《城投未来发展路径》主题分享,从城投公司历史、现在以及未来演变角度来分析城投。张伟亚先生首先指出城投的历史来源、发展历程以及现在阶段,进而分析了现在城投公司面临的债务风险特征、运营特征等方面,提醒投资者关注城投风险发生的变化。之后,张伟亚先生通过与美国“市政机构”运营的近四百年历史作对比,结合我国的市场和行政特征,描绘出城投发展的五个阶段。最后,张伟亚先生对城投公司信用进行了偏乐观的展望,指出城投公司可以永续存在的原因。



华创证券固定收益首席分析师周冠南女士展望了2020年的债券市场,表示再平衡的结构行情已经呼之欲出。周冠南女士指出,2019年的债券市场是区间波动的N型走势,期间利差波动缩小;货币政策方面则要权衡降成本和稳通胀,政策空间制约短端走势。周冠南女士认为,2020年的债市投资要把握基本面韧性和政策的节奏变化,在震荡市中把握结构行情。

YY评级研究副总监裴武先生结合具体案例分析了隐性债务的化解路径。裴武先生首先明确了隐性债务的定义,并以此从资产端和负债端两方面估计了隐性债务的规模。裴武先生指出,目前政策对于隐性债务去化的基调是“中央不救助、不置换”,在此基础上提出了六种具体化解参考方式,紧接着结合具体案例对各化债方式展开了具体分析。

华创证券投行部罗荣帮先生介绍了贵州省债券的发行情况。罗荣邦先生指出,贵州省目前面临的发行瓶颈及问题,主要包括兑付压力较大、市场利率过高、主体评级较低等;未来要加强风险管理工作,直面挑战,又要深挖存量市场,把握机遇。



本次会议为贵州地区信用债发行人和债券投资人搭建了一个良好便捷的沟通平台,加深了投资者对贵州省信用债发行人的了解,获得了与会者的良好评价和广泛认可。

中证鹏元作为国内最早开展债券评级业务的评级机构之一,将始终坚持“独立、客观、公正”的执业准则,朝着规范化、专业化、科技化、国际化的发展道路,持续强化投资者服务,规范业务管控流程,不断完善信用评级理论、方法和技术,提升评级质量和服务水平,致力于发展成为业内最具公信力、创新力和影响力的专业化评级机构,为维护我国金融市场稳定和实体经济健康发展做出贡献。